政策解讀 | “國際油價超130美元后國內(nèi)油價暫不上調(diào)”意味著什么？

　　高油價當前，國內(nèi)成品油定價機制中的“天花板”限制迎來更為明確的政策“補丁”。財政部官網(wǎng)6月29日公布的《財政部 國家發(fā)展改革委關(guān)于做好國際油價觸及調(diào)控上限后實施階段性價格補貼有關(guān)工作的　通知》（下稱《通知》）稱，為保障成品油安全穩(wěn)定供應(yīng)，降低實體經(jīng)濟運行成本，減輕消費者負擔，經(jīng)國務(wù)院同意，當國際市場原油價格高于國家規(guī)定的成品油價格調(diào)控上限時，成品油價格階段性不再上調(diào)，中央財政對煉油企業(yè)給予相應(yīng)價格補貼。

　　《通知》明確，當國際市場原油價格高于調(diào)控上限（每桶130美元）時，對煉油企業(yè)實行階段性價格補貼，政策持續(xù)時間暫按兩個月掌握，后續(xù)如國際市場原油價格繼續(xù)高于國家規(guī)定的成品油價格調(diào)控上限，將提前明確相關(guān)調(diào)控政策。煉油企業(yè)指的是境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進口汽、柴油的成品油生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，包括“三桶油”旗下煉廠、民營煉廠等。

　　財政部、國家發(fā)改委最新《通知》的出臺，本質(zhì)上是在高油價周期未雨綢繆，為國際油價一旦突破調(diào)控上限提供了階段性操作細則。從內(nèi)容來看，國際油價突破上限后國內(nèi)油價不再上調(diào)，是為了減輕下游用　　戶和消費者負擔；對煉油企業(yè)給予階段性補貼，是為了保護煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性，保障成品油安全穩(wěn)定供應(yīng)。高油價下國內(nèi)成品油價格如何調(diào)整？其實早有相關(guān)規(guī)定。我國石油外采比例超過70%，按照現(xiàn)行成品油價格機制，國內(nèi)成品油價格根據(jù)國際市場原油價格（成品油調(diào)價日前10個工作日的平均價格）變動，每10個工作日調(diào)整一次。這套聯(lián)動機制帶有俗稱的“天花板”和“地板”價限制。國家發(fā)改委2016年1月發(fā)布進一步完善成品油價格形成機制的通知，其中包括對國內(nèi)成品油價格機制設(shè)置調(diào)控上下限：當國際市場油價高于每桶130美元時，汽、柴油最高零售價格不提或少提；低于40美元時，汽、柴油最高零售價格不降低；在40-130美元之間運行時，按機制正常調(diào)整，該漲就漲，該降就降。之所以要設(shè)置調(diào)控上下限，是由于我國既是石油進口和消費大國，也是石油生產(chǎn)大國，油價過高或過低都會對經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。油價過高，會加大用油行業(yè)和消費者負擔，影響國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行。油價過低，會導致國內(nèi)原油產(chǎn)能萎縮，削弱我國石油自給能力，不利于保障能源安全。據(jù)澎湃新聞了解，在實際運行中，這套機制曾觸及“地板價”，但迄今未觸及過“天花板價”。在2016年的國際油價下跌中，國內(nèi)成品油調(diào)價曾因“地板價”機制出現(xiàn)“六連?！?，未作調(diào)整。2020年疫情沖垮全球成品油需求導致價格大跌后，也曾觸及“地板價”。今年3月俄烏沖突爆發(fā)導致的國際油價飆漲中，布倫特原油期貨最高曾接近140美元/桶，但由于只是短暫的盤中價格，整個調(diào)價周期并未突破130美元?，F(xiàn)行的成品油價格政策有效減弱了國際油價大幅上漲的傳遞影響。據(jù)澎湃新聞測算，以某沿海一線城市為例，目前的92號汽油最高零售限價較今年初上漲了約27%，而國際油價在此期間上漲了48%。有網(wǎng)友說，“2008年國際油價達到147美元/桶高點時，國內(nèi)92號汽油每升6.3元；2022年6月國際油價120美元/桶，國內(nèi)汽油已經(jīng)升至每升9元”。問題到底出在哪？真的是“桶”貴了么？類似的觀點很吸引眼球，但實際上，兩者沒有直接可比性。除了油品升級外，兩個時間節(jié)點的成品油定價機制不同，成品油消費稅也經(jīng)歷了多輪上調(diào)。2008年國際原油價格大幅飆升、創(chuàng)下每桶147美元歷史最高點后，國內(nèi)成品油價并沒有隨國際油價暴漲而水漲船高，很大程度上是煉油企業(yè)在“買單”。中石化官方微信公號曾披露，2008年油價出現(xiàn)倒掛，原油價格大于成品油價格。為了不把高油價傳遞到各個行業(yè)引起全國物價上漲，國家和“三桶油”補貼高油價1652億元。本來要十幾元的油賣6.3元，每升油補貼了車主4-5元。由煉油企業(yè)“補貼”、消費者享受低油價一定是好事嗎？也不是的。同樣是2008年，由于煉油業(yè)務(wù)虧損，造成地方煉廠停工停產(chǎn)，國內(nèi)一度出現(xiàn)“油荒”現(xiàn)象。原油成本占煉油企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本的80%以上，國際油價上漲直接增加了煉油成本，令煉廠開工積極性持續(xù)受抑。一位資深成品油市場人士對澎湃新聞分析稱，《通知》對煉油企業(yè)進行補貼，是兼顧生產(chǎn)者利益的需要。根據(jù)《通知》，對煉油企業(yè)的價格補貼以10個工作日（與成品油調(diào)價窗口期相對應(yīng)）為一個周期計算，補貼標準為該周期內(nèi)汽、柴油最高零售價格應(yīng)調(diào)未調(diào)金額，符合條件的煉油企業(yè)均可按流程提出申請?！叭绻麌H油價持續(xù)處于高位，達到調(diào)控上限后成品油價不再上調(diào)，那么煉油企業(yè)高漲的原料成本無法向下游零售端傳導，將導致企業(yè)成本負擔加重，持續(xù)擠壓煉油利潤空間甚至出現(xiàn)虧損?！痹撊耸空J為，盡管今年國內(nèi)煉廠開工負荷低于去年，但由于成品油出口下降，國內(nèi)油品保供無虞。這一觀點也得到第三方數(shù)據(jù)支撐。據(jù)大宗商品資訊機構(gòu)金聯(lián)創(chuàng)獲悉，7月中國汽柴煤預計出口量111.2萬噸。其中，汽油27.5萬噸，柴油14.1萬噸，航煤69.6萬噸。與6月預計出口量對比來看，汽油環(huán)比大幅下跌80%，柴油下跌12%，僅航煤上漲7%，總量跌幅近半。與去年同期實際出口量相比，汽、柴、煤全線下跌，同比跌幅分別為63%、90%、5%，總量同比跌幅約六成。該機構(gòu)認為，復雜的國際局勢下，短期內(nèi)國際原油或高位寬幅震蕩運行為主，國內(nèi)煉油企業(yè)成本依舊居高難下，或基于保證國內(nèi)能源供應(yīng)安全的角度考慮，成品油出口政策重新收緊。有觀點認為，《通知》的推出，意味著國際油價大概率即將沖破130美元。目前看尚有一段距離，截至6月29日收盤，紐約商品交易所8月交貨的WTI原油期貨價格下跌1.98美元，收于每桶109.78美元；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.72美元，收于每桶116.26美元。

　　展望后市

　　由于短期內(nèi)全球原油市場供應(yīng)緊張局面難改，業(yè)內(nèi)較為普遍的觀點是，油價前景仍偏向走高，不排除短期油價超過歷史最高水平的可能性。